Narodna banka Srbije je donela odluku da zadrži referentnu kamatnu stopu na nivou od 5,75 odsto, dok su depozitna i kreditna olakšica ostale na 4,5 i 7 procenata. Ova odluka je rezultat stabilne inflacije, kao i pojačanih rizika iz međunarodnog okruženja, pre svega usled rasta cena nafte.
Izvršni odbor je prilikom donošenja odluke imao u vidu kretanje inflacije, koja se na početku godine zadržala ispod ciljne vrednosti. Među godišnja inflacija u februaru iznosila je 2,5 odsto, dok su cene hrane i bezalkoholnih pića zabeležile pad od 0,7 procenata. Ovaj pad cena je značajno uticala uredba o ograničenju trgovačkih marži u prethodnom periodu.
Međutim, nova geopolitička dešavanja su dovela do promene u prethodnim projekcijama. Sukobi na Bliskom istoku su rezultirali rastom cena nafte, što se već odražava na domaće tržište kroz skuplje gorivo. Kao neto uvoznik energenata, Srbija je posebno osetljiva na ove promene, a dalji uticaj zavisiće od trajanja i intenziteta krize. Ovakva kretanja mogu uticati na šire ekonomske tokove, uključujući transport, lance snabdevanja i poverenje investitora.
Da bi ublažila pritiske na ekonomiju, država je preduzela određene mere, uključujući zabranu izvoza naftnih derivata i smanjenje akciza na gorivo. Cilj ovih mera je ograničenje rasta cena i sprečavanje prelaska troškova na druge proizvode i usluge. Narodna banka Srbije je naglasila da će reagovati svim raspoloživim instrumentima ukoliko inflatorni pritisci dodatno porastu.
U međuvremenu, privreda Srbije pokazuje znake oporavka. Nakon slabijeg početka godine, februar je doneo poboljšanje ekonomske aktivnosti, posebno u uslužnom sektoru. Dodatni impuls dolazi i od nastavka rada rafinerije u Pančevu. Očekuje se da će potrošnja, investicije i realizacija velikih projekata, kao što je program „Skok u budućnost Srbija Ekspo 2027“, dodatno podržati ekonomsku aktivnost tokom godine.
Kreditna aktivnost takođe beleži ubrzanje, a u februaru je rasla po stopi od 16,4 odsto u odnosu na prethodnu godinu, što dodatno podržava privredni rast. Izvršni odbor Narodne banke Srbije će nastaviti da prati situaciju na domaćem i globalnom tržištu te donositi odluke u skladu sa novim podacima.
Sledeća sednica na kojoj će se razmatrati kamatna stopa zakazana je za 7. maj 2026. godine. Na ovom sastanku očekuje se da će članovi odbora raspraviti o trenutnim ekonomskim kretanjima i doneti odluke koje bi mogle uticati na buduće kamatne stope u svetlu promenljivih faktora na tržištu.
Ukratko, Narodna banka Srbije nastavlja da igra ključnu ulogu u stabilizaciji ekonomskih prilika u zemlji, dok se suočava sa izazovima koji dolaze iz međunarodnog okruženja. Odluke o kamatnim stopama i merama koje se preduzimaju imaju za cilj da se obezbedi održiv ekonomski rast i stabilnost, uprkos trenutnim izazovima sa inflacijom i rastom cena energenata.
