Državne hartije od vrednosti u Srbiji trenutno se ističu kao atraktivna investiciona opcija zbog stabilnih i realnih prihoda, uz nizak nivo rizika koji ih čini konkurentnim u odnosu na prinos od zakupa nekretnina, posebno nakon što se uračunaju troškovi održavanja. Investitori koji traže likvidnost mogu kombinovati državne i korporativne obveznice, regionalne ETF-ove i akcije na razvijenijim evropskim tržištima, što predstavlja bolji balans prinosa i rizika nego oslanjanje isključivo na domaće akcije, kako navodi portal „Biznis.rs“.
Nenad Gujaničić, glavni broker brokerske kuće Momentum Securities, ukazuje na to da je investirana štednja građana u Srbiji procenjena na između 70 i 80 milijardi evra. Većina ovog kapitala nalazi se u nekretninama, dok je četvrtina u finansijskoj štednji u bankama. Udeo investicija u hartije od vrednosti je zanemarljiv. Gujaničić primećuje da je Beogradska berza praktično propala, što je navelo investitore da se masovno okrenu stranim tržištima. Iako ovo nije nužno loše, dovelo je do oslanjanja na veoma usku investitorsku bazu.
Uzroci nedovoljne razvijenosti tržišta kapitala u Srbiji leže u malom broju listiranih kompanija, dominantnoj ulozi bankarskog finansiranja, regulatornim ograničenjima i nedovoljnoj kulturi investiranja. Stručnjaci ipak smatraju da reforme, razvoj tržišta obveznica i podsticanje inicijalnih javnih ponuda (IPO) mogu značajno povećati likvidnost i ponuditi realnu alternativu investiranju u nekretnine u narednim godinama.
Vladimir Đorđević, direktor investicionog bankarstva i kastodi usluga u NLB Komercijalnoj banci, naglašava važnost diverzifikacije ulaganja. Preporučuje da podela ulaganja na nekretnine i hartije od vrednosti ne mora biti isključiva; zapravo, najbolje je imati oba kanala investiranja. On ističe da su investicioni fondovi u poslednje dve godine zabeležili snažan rast zahvaljujući većem interesovanju mlađih investitora i njihovoj otvorenosti ka novim oblicima ulaganja.
Ovaj trend se može potvrditi i iskustvom iz regiona. Milan Horvat, izvršni direktor hrvatske Fime, podseća na „bum“ građanskih obveznica u Hrvatskoj na početku 2023. godine, kada je više od milijardu evra štednje građana prebačeno u tržište kapitala, što je dovelo do naglog povećanja broja malih investitora.
S obzirom na trenutnu situaciju, investitori u Srbiji suočavaju se sa izazovima, ali i mogućnostima. Dok se tržište nekretnina i dalje smatra sigurnim utočištem za štednju, stručnjaci naglašavaju važnost diversifikacije portfolija. Investicije u državne obveznice i korporativne hartije od vrednosti mogu pružiti stabilnost i realne prinose, čime se smanjuje rizik povezan sa isključivim ulaganjem u nekretnine.
Osim toga, razvoj tržišta kapitala kroz reforme i povećanje broja listiranih kompanija može dodatno podstaći investitore da razmatraju alternative koje donose atraktivnije prinos. U tom smislu, važno je da se stvori kultura investiranja koja će omogućiti građanima da bolje razumeju prednosti investiranja u hartije od vrednosti i druge oblike ulaganja.
U zaključku, investitori bi trebalo da razmotre mogućnosti koje nude državne hartije od vrednosti i druge oblike investiranja, kako bi unapredili svoje finansijsko stanje i smanjili rizik. Kombinacija različitih investicionih instrumenata može doneti dugoročne koristi i pružiti stabilnost u neizvesnim ekonomskim vremenima.
